Bài giảng Quy mô và thời điểm đầu tư cho dự án - Lưu Trường Văn

Nội dung text: Bài giảng Quy mô và thời điểm đầu tư cho dự án - Lưu Trường Văn

1. QUIQUI MÔMÔ VAVA ØØ THƠTHƠ ØØII ĐĐIEIE ÅMÅM ĐĐAẦÀUU TT ƯƯ CHOCHO DD ỰỰ AÁÙNN Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 1
2. QUIQUI MÔMÔ DD ỰỰ AÁÙNN
   Chuyện gì xảy ra cho dự án nếu quy mô là quá lớn hoặc quá nhỏ?  Qui mô quá nhỏ hoặc quá lớn có thể làm hỏng một dự án tốt Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 2
3. QUIQUI MÔMÔ DD ỰỰ AÁÙNN NPV r % NPV Max MIRR MARR Stối ưu Qui mô MNPV Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 3
4. QUIQUI MÔMÔ DD ỰỰ AÁÙNN TẠI QUI MÔ TỐI ƯU:
   NPV Max
   NPV(gia số) = 0
   IRR (gia số) = MARR Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 4
5. QUIQUI MÔMÔ DD ỰỰ AÁÙNN Năm 0 1 2 . . . . n NPV Qui mô NCF(S 1) NCF(S 2) NCF(S tốiưu ) NPV Max NCF(S m) Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 5
6. QUIQUI MÔMÔ DD ỰỰ AÁÙNN Năm 0 1 2 . . . . n NPV IRR Qui mô Gia số Gia số NCF(S 2 - S 1) + > MARR NCF(S 3 – S 2) + > MARR + > MARR NCF(S i – S I-1 ) + > MARR NCF(S tốiưu – S I) 0 = MARR - < MARR NCF(S m) - < MARR Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 6
7. Charts of NPV,IRR,M NPV,M IRR 3 0. 0 0 15 . 0 0 % 2 5. 0 0 14 . 0 0 % 2 0. 0 0 13 . 0 0 % 15 . 0 0 12 . 0 0 % 10 . 0 0 11. 0 0 % 5 . 0 0 0 . 0 0 10 . 0 0 % 300000 350000 400000 450000 500000 550000 600000 650000 700 000 750000 800000 850000 900000 (5.00) 9 . 0 0 % (10. 00) NPV 8 . 0 0 % (15. 00) MNPV 7 . 0 0 % (20.00) IRR 6 . 0 0 % (25.00) MIRR (30.00) 5 . 0 0 % MARR Quy mô Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 7
8. THƠTHƠ ØØII ĐĐIEIE ÅÅMM ĐĐAẦÀUU TT ƯƯ
   Lúc nào là thời điểm thích hợp để bắt đầu dự án
   Lúc nào là thời điểm thích hợp để kết thúc dự án Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 8
9. THƠTHƠ ØØII ĐĐIEIE ÅÅMM ĐĐAẦÀUU TT ƯƯ CACA ÙÙCC TRTR ƯƯƠỜØNGNG HƠHƠ ÏÏPP TT ÍÍNHNH TOATOA ÙÙNN
   Lợi ích ròng tăng liên tục theo thời gian lịch. Chi phí đầu tư độc lập với thời gian lịch
   Lợi ích ròng tăng liên tục theo thời gian lịch. Chi phí đầu tư thay đổi theo thời gian lịch
   Chi phí và lợi ích không thay đổi một cách có hệ thống với thời gian lịch Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 9
10. THƠTHƠ ØØII ĐĐIEIE ÅÅMM ĐĐAẦÀUU TT ƯƯ B(tB(t )) tăngtăng theotheo t,t, KK == ConstConst B(t) Bt+1 t t+1 t Kt K=Const Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 10
11. THƠTHƠ ØØII ĐĐIEIE ÅÅMM ĐĐAẦÀUU TT ƯƯ B(tB(t )) tăngtăng theotheo t,t, KK == ConstConst
    Nếu đầu tư ở thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích thu được: B t+1
    Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) > Lợi ích thu được: r* K t = r* K
    Đầu tư ở thời điểm t: Bt+1 > r* K t Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 11
12. THƠTHƠ ØØII ĐĐIEIE ÅÅMM ĐĐAẦÀUU TT ƯƯ B(tB(t )) tăngtăng theotheo t,t, K(tK(t )) tăngtăng theotheo tt B(t) Bt+1 t t+1 t Kt Kt+1 K(t) Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 12
13. THƠTHƠ ØØII ĐĐIEIE ÅÅMM ĐĐAẦÀUU TT ƯƯ B(tB(t )) tăngtăng theotheo t,t, K(tK(t )) tăngtăng theotheo tt
    Nếu đầu tư ở thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích thu được: B t+1 + (K t+1 -Kt )
    Nếu hoãn đầu tư sang thời điểm t+1 (cuối năm t+1) > Lợi ích thu được: r* K t
    Đầu tư ở thời điểm t: Bt+1 + (K t+1 -Kt ) > r* K t Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 13
14. THƠTHƠ ØØII ĐĐIEIE ÅÅMM KEKE ÁÁTT THUTHU ÙÙCC DD ỰỰ AÁÙNN SV(t) SV t B(t) SV t+1 Bt+ 1 t t+1 t Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 14
15. THƠTHƠ ØØII ĐĐIEIE ÅÅMM KEKE ÁÁTT THUTHU ÙÙCC DD ỰỰ AÁÙNN
    Nếu kết thúc ở thời điểm t (cuối năm t) > Lợi ích bị mất đi: B t+1 > Lợi ích thu được: (SV t - SV t+1 ) + r*SV t
    Kết thúc ở thời điểm t: (SV t - SV t+1 ) + r*SV t > Bt+1 Prepared by Luu TRuong Van, M.Eng., adapted from C.H.Thi's presentation 15